中国电信前景与电信业的重组息息相关。联通被分拆两个网络的机会极高，其中一个卖给中国电信的可能性很大，中国电信股价会因而大涨。而在4家内地电信运营商中，只有中国电信没有外资电信运营商入股，取得移动通信拍照后，预料会与外商洽谈入股，届时会参考移动通信运营商的估值定价，马上会拉高中国电信估值，股价将大幅上扬。

    国家发改委上月发表一份报告，认同固网商收购联通资产是成本最低的重组方桉，进一步增加联通分拆的可能。一直以来，联通同时营运GSM及CDMA网络，大大拖低营运效率，营运成本占收入比例达88.5%，高另外3家9.9至20.6个百分点。联通GSM网的使用率已超过100%，网络拥挤，影响通话质量，却因CDMA网分薄资源，网扩容速度远远慢过中移动，难以和中移动竞争。

    国务院信产部长王旭东上月出席一个电信论坛时表示，要尽快推出新方安，优化巿场竞争结构。港媒表示，分拆联通可迅速达致这效果，卸除其中一个网络包袱，成本可马上降低，更可集中资源，全力发展一个网络。

    电信盈利能力胜网通

    分拆出来的网络，最有可能由中电信接手。原因有三：一、中电信多次明言，有信心取得移动通信牌照，空穴来风并非无因；二、目前中国已有3个全国性流动电话网络，包括中移动的GSM、联通的GSM及CDMA，国家不鼓励重覆建设，中电信重新建网的可能不大；三、中电信较网通更有实力，首先是财务实力较强，淨负债对股本比例为46%，较网通低22个百分点（按两家公司的中期报告，将带息负债包括贷款、债券、融资券，减去现金及定期存款，再除以股本，得出淨负债对股本率。），另外是经营能力较强，大家同样面对移动通信运营商的威胁，中电信中期纯利尚能增长1.3%，网通在剔除出售业务所得收益后，中期纯利下跌9.2%。

    外资若入股，股价将大涨

    一旦中电信取得移动网络，股价一定暴升。为了发展网络，它随后可望与外资洽谈入股。作为固网运营，中电信08年预测巿盈率为19倍，洽谈入股时，便会参照移动通讯商估值，中移动的08年预测巿盈率23倍，联通为24倍，中国电信的估值可望受惠于此，股价大幅上涨。