接下来看炼焦煤公司。西山煤电的煤种是炼焦煤，我们国内炼焦煤产量占整个煤炭产量的26%，占国内炼焦煤储量的一半，西山煤电的煤价在08年预测会涨幅是20%以上，从4月份开始上涨。现在预期2009年一期1500万吨，二期还有1000万吨。

　　目前的产能来看它是居第四位，而且它的煤种也是炼焦煤。它的净利润比煤价上涨偏高，煤价上涨1%，净利润增长5%。值得注意的一点是它的1、4、6、8、10矿煤的采矿权08年到期，以前它的采矿权是每年上交1400万元，但是现在的改革办法是采用现金购买，到底是一次性购买还是分期购买，不确定。再一个是它的价格具有不确定性。它的采矿权只要解决的话，管理费用就会大幅提升，这个对他是有一定影响的。当然，它的采矿权解决最早应该是在下半年。还有开栾股份，开栾股份煤炭的产品主要也是炼焦煤的一种，产能是150万吨，它的利润对煤价的敏感度是煤价上涨1%每股收益增长三分之一。再有一块是焦化的产能，下面有两个子公司，另外还有煤化工。这是我们对神华和炼钢煤的盈利预测。

　　最后我提一点，因为目前煤炭板块除了受价格的驱动以外，还有一个是像神华这样有资产注入的预期，目前A股市场上现在只有中通煤电和大唐煤电对资产注入，目前处于论证阶段，我们觉得二季度方案明确之后，这里面可能机遇和风险同时存在。