| 作者： 文章来源：证券时报 点击数： 更新时间：2008-1-25 15:58:41 |
周四市场继续反弹的脚步, 但力度明显减弱.个股依然各自精彩,但在权重股的
拖累下, 股指终究上冲无力,上证指数涨幅仅有0.31%,经过两个交易日的反弹,仍没
有收复周二的失地.盘面观察,第一权重股中国石油昨日下跌1.48%,且在尾市明显走
弱,对上证指数走势形成负面影响;而作为本次大跌"导火索"之一的中国平安也以绿
盘报收,其巨额的再融资计划成为不少市场人士看空A股中期后市的原因之一.
中国石油对大盘股指的拖累,从其计入指数那天起就充分显示出来.其巨大的权
重以及技术形态上的中期下跌趋势,均在提醒投资者,今年的股指要再走出像2007年
那样的牛市难度很大.从其后市分析,不少分析师认为,从技术形态上看,跌势明显没
有到头,至少还有一波探底行情.而在比价效应上,截至昨日收盘,其A股价格为26.01
元,而H股价格仅有10.94港元.东莞证券的首席分析师李大霄认为,中石油现在H股数
量是A股的7倍,所以A股比H股贵1至3倍暂时还算说得过去,但到了36个月后全流通那
一天, A股将比H股多7倍,价格还能如此悬殊吗?而多数分析师认为,未来AH股价格的
靠拢,很难以A股上涨而H股涨幅更大来实现,而这将制约中国石油的高估值.
那么,在中国石油价格难以再大幅上涨甚至可能持续下跌的背景下,上证指数将
如何运行显而易见.
如果说中国石油对A股市场的影响长期而深远,那么,中国平安对A股市场的影响
则是迅猛而沉重的.其突然宣布的近1600亿元的再融资方案,成为市场担忧资金面恶
化的重要原因.因为中国平安可以再融资1600亿, 那么,中国人寿,工商银行呢?其他
的大型金融类公司呢?如果这种巨额再融资被复制, 而没有新的资金注入,如近日市
场对股票型基金发行将开闸的预期没有实现,那么在持续不断的IPO,再融资,限售股
解禁的冲击下, 市场资金很快将面临失衡的局面.那么,当前本已经不低的估值水平
将难以维系, 只能通过股价下跌来维持供求平衡,直到资金再度充裕,或估值水平大
幅度降低形成新的吸引力.
同时, 中国平安将于3月3日有超过30亿股的"小非"持股和战略投资者限售股解
禁, 按昨日收盘价计算,市值将达到2400多亿元,比当前流通市值最大的中信证券还
要多了近400亿元,市场能承受这样巨大的套现压力吗?而3月3日以后,中国平安将成
为流通市值最大的A股, 其对大盘的影响力也将迅速增强.此外,市场还有一种担心,
在美国次级债的影响下, 中国平安很可能会受到次级债的深度影响.因此,综合各方
面因素,难怪诸多分析师均认为中国平安中期走势不乐观.
而对于A股大盘,既然总市值和流通市值最大的两只巨型股均处于中线看淡的格
局中,似乎能保持震荡整理就不错了.不过,虽然股指难有大作为,但多数分析师仍认
为市场不会很平淡,因为不少个股将逐渐脱离指数的控制走出独立行情,甚至走向疯
狂,成为2008年结构性牛市的一大风景.(中华企业文化网) |
